Lạm phát Mỹ chưa hạ nhiệt, Fed đối mặt bài toán khó trước cuộc họp lãi suất

Lạm phát tại Mỹ tiếp tục cho thấy những dấu hiệu dai dẳng trong tháng 8, khi chỉ số giá tiêu dùng (CPI) lõi tăng mạnh hơn dự báo. Số liệu mới nhất đang đặt Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trước bài toán khó khi cân nhắc chính sách lãi suất trong cuộc họp vào tuần tới.

CPI lõi tăng cao hơn dự báo

Theo báo cáo mới công bố của Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS), CPI tháng 8 tăng 0,4% so với tháng trước sau khi điều chỉnh theo yếu tố mùa vụ. Tính trong 12 tháng, CPI tăng 3,4%. Cả hai mức tăng này đều phù hợp với dự báo đồng thuận của Dow Jones.

Tuy nhiên, diễn biến đáng chú ý nằm ở CPI lõi, chỉ số loại trừ giá thực phẩm và năng lượng vốn thường biến động mạnh. CPI lõi tăng 0,3% trong tháng 8, cao hơn 0,1 điểm phần trăm so với dự báo 0,2%.

So với cùng kỳ năm trước, CPI lõi tăng 2,4%, đúng với mức dự báo.

Đây là một trong những dữ liệu lạm phát quan trọng cuối cùng mà Fed có được trước cuộc họp chính sách diễn ra vào tuần tới. Vì vậy, số liệu mới có thể ảnh hưởng đáng kể đến quyết định của các nhà hoạch định chính sách về hướng đi của lãi suất.

Giá năng lượng tiếp tục gây áp lực lên lạm phát

Giá năng lượng là một trong những yếu tố chính kéo CPI chung tăng mạnh trong tháng 8. Giá xăng tăng 3,9%, đóng góp hơn một phần ba vào mức tăng của toàn bộ chỉ số.

Tính chung, chỉ số giá năng lượng tăng 2,1% trong tháng. Căng thẳng leo thang tại Trung Đông tiếp tục gây sức ép lên giá năng lượng và các nhóm hàng hóa liên quan. So với cùng kỳ năm ngoái, giá năng lượng đã tăng 16,3%.

Trong khi đó, giá thực phẩm chỉ tăng 0,1% trong tháng 8. Chi phí thực phẩm tiêu dùng tại nhà không thay đổi so với tháng trước. Tính theo năm, chỉ số giá thực phẩm tăng 2,7%.

Chi phí nhà ở và phương tiện tiếp tục tăng

Một yếu tố đáng chú ý khác là chi phí nhà ở tăng 0,3% trong tháng 8, sau khi có dấu hiệu hạ nhiệt trong hai tháng trước đó. Đây là nhóm chi phí có ảnh hưởng lớn đến diễn biến lạm phát tại Mỹ và thường được Fed theo dõi sát sao.

Chi phí các dịch vụ vận tải cũng tăng 0,5%. Trong nhóm phương tiện, giá ô tô và xe tải đã qua sử dụng tăng 0,4%, còn giá xe mới tăng 0,3%.

Những diễn biến này cho thấy áp lực tăng giá không chỉ tập trung ở năng lượng mà đang xuất hiện trên nhiều nhóm hàng hóa và dịch vụ trong rổ tính CPI.

Fed đứng trước quyết định khó

Số liệu CPI tháng 8 đặt Fed vào thế cân bằng giữa hai mục tiêu. Một mặt, nền kinh tế vẫn cần chính sách tiền tệ phù hợp để hỗ trợ tăng trưởng; mặt khác, lạm phát lõi cao hơn dự báo cho thấy áp lực giá chưa hoàn toàn được kiểm soát.

Đặc biệt, việc giá nhà ở, dịch vụ vận tải và phương tiện tiếp tục tăng có thể khiến Fed thận trọng hơn trong việc điều chỉnh chính sách.

Cuộc họp tuần tới vì vậy được thị trường đặc biệt quan tâm. Nếu áp lực lạm phát tiếp tục dai dẳng, dư địa để Fed nới lỏng chính sách tiền tệ có thể bị thu hẹp, trong khi bất kỳ thay đổi nào về lãi suất cũng có thể tác động đến tỷ giá, lợi suất trái phiếu và các thị trường tài sản trên toàn cầu.