Đức Long Gia Lai chậm trả trái phiếu, tiền mặt chỉ còn 13 tỷ đồng nhưng vẫn theo đuổi cao tốc 77.000 tỷ

CTCP Tập đoàn Đức Long Gia Lai (HoSE: DLG) đang đối mặt với áp lực thanh khoản khi chậm thanh toán gốc, lãi của hai lô trái phiếu với tổng nghĩa vụ gần 753 tỷ đồng.

Chậm thanh toán gần 753 tỷ đồng trái phiếu

Theo báo cáo vừa gửi Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), Đức Long Gia Lai đang chậm thanh toán nghĩa vụ liên quan đến hai mã trái phiếu.

Đối với lô trái phiếu mã 30122017-01 có mệnh giá 134 tỷ đồng, dư nợ gốc đã được đưa về 0 nhưng doanh nghiệp vẫn chưa thanh toán 76,2 tỷ đồng tiền lãi.

Trong khi đó, lô trái phiếu DLG BOND14.19 có giá trị phát hành 366 tỷ đồng. Tổng số tiền gốc và lãi mà doanh nghiệp chậm thanh toán lên tới 677 tỷ đồng.

Theo Đức Long Gia Lai, nguyên nhân là doanh nghiệp chưa thu xếp được nguồn tiền và hiện đang thương thảo với các nhà đầu tư.

Như vậy, tổng nghĩa vụ gốc và lãi chưa thanh toán của hai lô trái phiếu vào khoảng 753 tỷ đồng.

Đề xuất nghiên cứu cao tốc 77.000 tỷ đồng

Đáng chú ý, trong bối cảnh đang gặp áp lực về nguồn tiền, Đức Long Gia Lai vẫn theo đuổi kế hoạch nghiên cứu một dự án hạ tầng quy mô lớn.

Doanh nghiệp đề xuất nghiên cứu dự án đường bộ cao tốc Bắc - Nam phía Tây, đoạn Pleiku - Buôn Ma Thuột - Gia Nghĩa, dài khoảng 257 km theo phương thức đối tác công tư (PPP).

Tổng mức đầu tư dự kiến của dự án lên tới 77.000 tỷ đồng, cao gấp khoảng 69 lần vốn chủ sở hữu hiện tại của Đức Long Gia Lai.

Theo phương án ban đầu, dự án sẽ được đầu tư với quy mô 4 làn xe hoàn chỉnh, nền đường rộng 24,75 m và tốc độ thiết kế 100 km/h.

Tổng thời gian triển khai dự kiến tối đa 4 năm, trong đó giai đoạn chuẩn bị đầu tư kéo dài từ 6 tháng đến 1 năm, còn thời gian thi công khoảng 3 năm.

Ngày 15/7, Bộ Xây dựng đã có văn bản chấp thuận cho phép Đức Long Gia Lai nghiên cứu và lập hồ sơ đề xuất dự án.

Lợi nhuận tăng nhưng tiền mặt chỉ còn 13 tỷ đồng

Bức tranh tài chính của Đức Long Gia Lai cho thấy sự chênh lệch đáng kể giữa lợi nhuận kế toán và khả năng thanh khoản thực tế.

Trong quý II/2026, doanh thu thuần của DLG đạt 74,9 tỷ đồng, giảm khoảng 54% so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu bán điện của công ty con suy giảm, trong khi việc thoái vốn tại CTCP BOT & BT Đức Long Đắk Nông từ quý IV/2025 khiến doanh thu phí BOT không còn được hợp nhất.

Lợi nhuận sau thuế quý II đạt 51,2 tỷ đồng, giảm 13,2% so với cùng kỳ. Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh nghiệp ghi nhận 119,6 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng 73%.

Tuy nhiên, lợi nhuận tăng chưa đồng nghĩa với dòng tiền dồi dào. Tại ngày 30/6/2026, tổng tài sản của Đức Long Gia Lai đạt hơn 4.388 tỷ đồng, nhưng tiền và các khoản tương đương tiền chỉ còn khoảng 13,05 tỷ đồng.

Hàng nghìn tỷ đồng cho vay nhưng phải trích lập dự phòng

Phần lớn tài sản của DLG đang nằm ở các khoản phải thu và cho vay.

Doanh nghiệp có khoảng 2.010 tỷ đồng các khoản cho vay ngắn hạn và 726 tỷ đồng lãi phải thu. Tuy nhiên, DLG đang phải trích lập dự phòng 1.357 tỷ đồng cho hai khoản mục này.

Ở phía nguồn vốn, tổng nợ phải trả của doanh nghiệp ở mức 3.273 tỷ đồng, tăng nhẹ so với đầu năm. Trong đó, dư nợ vay ngắn hạn gần 687 tỷ đồng và vay dài hạn khoảng 1.150 tỷ đồng.

Vốn chủ sở hữu đạt 1.115 tỷ đồng, cải thiện so với mức 995 tỷ đồng hồi đầu năm. Dù vậy, Đức Long Gia Lai vẫn còn khoản lỗ lũy kế lên tới 1.981 tỷ đồng.

Với tiền mặt chỉ hơn 13 tỷ đồng trong khi đang chậm thanh toán gần 753 tỷ đồng trái phiếu, việc Đức Long Gia Lai theo đuổi dự án cao tốc có tổng vốn đầu tư dự kiến 77.000 tỷ đồng đặt ra câu hỏi lớn về phương án huy động vốn và năng lực tài chính của doanh nghiệp nếu dự án được triển khai.