TÀI KHOẢN BỊ PHONG TỎA SUỐT 4 NĂM TỪ VỤ VẠN THỊNH PHÁT, CHỦ KHÁCH SẠN TRÊN “ĐẤT VÀNG” ĐỒNG KHỞI ÔM LỖ GẦN 3.800 TỶ ĐỒNG

CTCP Bông Sen tiếp tục chìm trong thua lỗ trong 6 tháng đầu năm 2026, đưa lỗ lũy kế lên 3.773,3 tỷ đồng.

Lỗ lũy kế vượt 3.700 tỷ đồng

Trong 6 tháng đầu năm 2026, CTCP Bông Sen ghi nhận lỗ sau thuế 316,2 tỷ đồng, giảm hơn 39 tỷ đồng so với mức lỗ 355,5 tỷ đồng của cùng kỳ năm 2025.

Tuy nhiên, mức lỗ này vẫn khiến lỗ lũy kế đến ngày 30/6 tăng lên 3.773,3 tỷ đồng.

Kết quả kinh doanh kém khả quan kéo vốn chủ sở hữu của Bông Sen xuống còn 3.835 tỷ đồng, giảm 15,5% so với cùng kỳ. Trong khi đó, tổng nợ phải trả tăng 8%, lên 9.800,6 tỷ đồng.

📊 Hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu cũng tăng từ khoảng 2 lần lên 2,56 lần, cho thấy mức độ sử dụng đòn bẩy tài chính của doanh nghiệp đang ở mức cao.

Trong cơ cấu nợ, dư nợ trái phiếu của Bông Sen đạt 4.801,1 tỷ đồng, trong đó riêng trái phiếu phát hành riêng lẻ là 4.800 tỷ đồng. Dư nợ trái phiếu riêng lẻ tương đương 1,25 lần vốn chủ sở hữu.

Các chỉ số về khả năng sinh lời và thanh toán cũng cho thấy tình trạng tài chính đáng chú ý. ROE của doanh nghiệp ở mức -8%, ROA -2%, trong khi hệ số thanh toán ngắn hạn và thanh toán nhanh cùng ở mức 0,86 lần.

Chuỗi thua lỗ kéo dài nhiều năm

Khoản lỗ trong nửa đầu năm 2026 tiếp nối chuỗi kinh doanh kém hiệu quả của Bông Sen trong giai đoạn 2021-2025.

Năm 2021, doanh nghiệp lỗ sau thuế 185,9 tỷ đồng. Sang năm 2022, khoản lỗ tăng lên 478,6 tỷ đồng, gấp 2,6 lần năm trước.

Năm 2023, Bông Sen tiếp tục lỗ 673 tỷ đồng, tăng 40,6%. Đến năm 2024, khoản lỗ đạt 752,1 tỷ đồng.

Năm 2025, doanh nghiệp ghi nhận lỗ sau thuế 678,6 tỷ đồng. Các số liệu trên đều đã được điều chỉnh hồi tố.

Như vậy, Bông Sen đã trải qua nhiều năm liên tiếp không có lợi nhuận, trong khi quy mô nợ vẫn ở mức rất lớn.

Mối liên hệ với vụ án Vạn Thịnh Phát

CTCP Bông Sen từng là đơn vị thành viên của Saigontourist trước khi cổ phần hóa vào năm 2005. Doanh nghiệp sở hữu nhiều khách sạn và bất động sản tại các vị trí được xem là “đất vàng” ở trung tâm TP.HCM.

Trong số này có Khách sạn Bông Sen Sài Gòn tại 117-123 Đồng Khởi, Khách sạn Palace Saigon tại 56-66 Nguyễn Huệ và Bông Sen Annex tại 61-63 Hai Bà Trưng.

Mối liên hệ giữa Bông Sen và Tập đoàn Vạn Thịnh Phát được đề cập tại phiên tòa xét xử ngày 15/3/2024.

Tại phiên tòa, bà Trương Mỹ Lan khai gia đình sở hữu 93,6% cổ phần tại Bông Sen, qua đó gián tiếp chi phối Khách sạn Daewoo Hà Nội tại số 360 Kim Mã, Hà Nội.

Bà Lan cũng từng đề nghị cơ quan chức năng cho phép bán Khách sạn Hà Nội Daewoo cùng các tài sản liên quan để khắc phục hậu quả vụ án.

🔒 Từ tháng 10/2022, sau khi cơ quan điều tra khởi tố vụ án Vạn Thịnh Phát và bắt giữ bà Trương Mỹ Lan, toàn bộ tài khoản ngân hàng của Bông Sen đã bị phong tỏa theo yêu cầu của cơ quan chức năng.

Việc tài khoản bị phong tỏa khiến doanh nghiệp gặp khó khăn trong việc thực hiện các nghĩa vụ tài chính phát sinh, đặc biệt là nghĩa vụ liên quan đến lô trái phiếu trị giá 4.800 tỷ đồng.

Lô trái phiếu 4.800 tỷ đồng sắp đáo hạn

Lô trái phiếu mang mã BSECH2126003 được Bông Sen phát hành vào tháng 10/2021, có tổng giá trị 4.800 tỷ đồng và kỳ hạn 5 năm. Lô trái phiếu dự kiến đáo hạn vào ngày 15/10/2026, với CTCP Chứng khoán Tân Việt (TVSI) là đại lý phát hành.

Nguồn vốn huy động được xác định nhằm bổ sung vốn hoạt động và triển khai các dự án đầu tư tại TP.HCM.

Tuy nhiên, kể từ khi phát hành, Bông Sen mới thực hiện 3 kỳ trả lãi đầu tiên, với tổng số tiền khoảng 346 tỷ đồng. Từ kỳ thanh toán tháng 10/2022, doanh nghiệp ngừng chi trả lãi.

Đến ngày 25/8/2026, số tiền lãi chậm trả đã tích tụ lên tới hơn 3.009,6 tỷ đồng.

Do vi phạm nghĩa vụ thanh toán, lô trái phiếu hiện chịu mức lãi suất phạt quá hạn bằng 150% lãi suất trong hạn, tương đương 15,75%/năm.

Với khoản lỗ lũy kế gần 3.800 tỷ đồng, nợ phải trả gần 9.800 tỷ đồng và lô trái phiếu 4.800 tỷ đồng sắp đến hạn, Bông Sen đang đứng trước áp lực tài chính rất lớn trong những tháng cuối năm 2026.