Tổng thống Donald Trump tiếp tục gây sức ép lên Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) khi cho rằng Mỹ nên duy trì mức lãi suất thấp nhất thế giới.

Trump tiếp tục kêu gọi hạ lãi suất

Phát biểu với phóng viên tại giải golf Irish Open ngày 13/9, ông Donald Trump cho biết không rõ Fed sẽ đưa ra quyết định như thế nào trong cuộc họp chính sách diễn ra trong tuần này.

Tuy nhiên, quan điểm của  Tổng thống Mỹ khá rõ ràng: ông cho rằng Mỹ nên có mức lãi suất thấp nhất thế giới, bất kể các dữ liệu kinh tế mà Fed đang theo dõi cho thấy điều gì.

Tuyên bố này được đưa ra ngay trước thềm cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), nơi các nhà hoạch định chính sách sẽ đánh giá diễn biến lạm phát, thị trường lao động và tăng trưởng kinh tế trước khi quyết định hướng đi của lãi suất.

Hiện biên độ mục tiêu lãi suất quỹ liên bang của Mỹ đang ở mức 3,5-3,75%.

Lạm phát khiến Fed khó nới lỏng mạnh tay

Vấn đề lớn nhất đối với mong muốn giảm lãi suất của ông Trump là lạm phát.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ trong tháng gần nhất ghi nhận mức tăng mạnh nhất trong 4 tháng, cho thấy áp lực giá vẫn chưa biến mất hoàn toàn.

Lạm phát còn chịu tác động từ nhiều yếu tố khác nhau, trong đó có các chính sách thuế nhập khẩu của chính quyền Trump và giá năng lượng tăng mạnh liên quan đến căng thẳng tại Trung Đông.

Với Fed, việc giảm lãi suất quá nhanh trong thời điểm áp lực giá vẫn còn dai dẳng có thể khiến quá trình đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% trở nên khó khăn hơn.

Đây chính là lý do các quan chức Fed phải cân nhắc giữa hai mục tiêu: hỗ trợ tăng trưởng và thị trường lao động, đồng thời tránh để lạm phát quay trở lại.

Trump cho rằng lãi suất cao đang khiến Mỹ “thiệt”

Không phải lần đầu ông Trump công khai gây sức ép đối với Fed.

Tổng thống Mỹ cho rằng chính sách lãi suất hiện nay đang khiến Mỹ phải trả chi phí vốn cao, trong khi tạo lợi ích cho các quốc gia khác.

Ông lập luận rằng Mỹ sở hữu năng lực tín dụng hàng đầu thế giới nhưng lại đang phải chịu mức lãi suất mà theo ông là quá cao.

Quan điểm này phù hợp với lập trường lâu nay của ông Trump, khi Tổng thống nhiều lần cho rằng lãi suất thấp hơn sẽ giúp thúc đẩy đầu tư, giảm chi phí vay và hỗ trợ nền kinh tế Mỹ.

Đáng chú ý, ông Trump cũng liên hệ vấn đề lãi suất với cán cân thương mại. Trên mạng xã hội cách đây khoảng hai tuần, ông từng yêu cầu giảm lãi suất, đồng thời cảnh báo sẽ ngừng giao dịch với những quốc gia mà Mỹ đang thâm hụt thương mại.

Trong một phát biểu khác ngày 13/9, ông tiếp tục nhấn mạnh mục tiêu của Mỹ là đạt thặng dư thương mại hoặc ít nhất đưa cán cân thương mại về trạng thái cân bằng.

Áp lực chính trị trước bầu cử giữa nhiệm kỳ

Cuộc họp của Fed diễn ra trong một thời điểm nhạy cảm về chính trị khi cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ Mỹ đang đến gần.

Kết quả bầu cử sẽ quyết định liệu đảng Cộng hòa có tiếp tục duy trì thế đa số mong manh tại cả Hạ viện và Thượng viện hay không.

Trong bối cảnh chi phí sinh hoạt vẫn là mối quan tâm lớn của cử tri, bất kỳ thay đổi nào về lãi suất cũng có thể tạo ra tác động đáng kể đến nền kinh tế và tâm lý thị trường.

Lãi suất cao giúp kiềm chế nhu cầu và lạm phát nhưng đồng thời làm tăng chi phí vay mua nhà, vay tiêu dùng và đầu tư. Ngược lại, hạ lãi suất có thể kích thích hoạt động kinh tế nhưng cũng tiềm ẩn nguy cơ làm áp lực giá tăng trở lại nếu được thực hiện quá sớm.

Đánh giá: Trump muốn lãi suất thấp, nhưng Fed phải nhìn vào dữ liệu

Mong muốn của ông Trump về một mặt bằng lãi suất thấp là dễ hiểu nếu xét từ góc độ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và giảm chi phí vốn cho doanh nghiệp, người tiêu dùng cũng như chính phủ Mỹ.

Tuy nhiên, Fed không thể chỉ dựa vào mong muốn của Tổng thống để quyết định chính sách tiền tệ.

Nếu lạm phát vẫn cao, việc hạ lãi suất mạnh có thể tạo thêm sức cầu và khiến quá trình kiểm soát giá cả khó khăn hơn. Đặc biệt, khi chính sách thuế và giá năng lượng vẫn có khả năng tạo thêm áp lực lên lạm phát, Fed càng có lý do để thận trọng.

Ở chiều ngược lại, nếu lãi suất được duy trì quá cao trong thời gian dài, nền kinh tế có thể chịu áp lực từ chi phí vốn, đầu tư và tiêu dùng suy yếu.

Vì vậy, bài toán của Fed không phải là chọn giữa “lãi suất thấp” hay “lãi suất cao”, mà là tìm mức lãi suất phù hợp với trạng thái thực tế của nền kinh tế.

Tuyên bố mới nhất của ông Trump vì thế có thể tạo thêm áp lực chính trị lên Fed, nhưng quyết định cuối cùng vẫn phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế. Với thị trường tài chính, điều đáng chú ý hơn lời kêu gọi của Tổng thống sẽ là cách Fed đánh giá lạm phát và đưa ra tín hiệu về lộ trình lãi suất trong những tháng tới.