Chủ tịch Fed Kevin Warsh phát tín hiệu cải tổ chính sách, nhấn mạnh thách thức từ thâm hụt ngân sách Mỹ

Chỉ hơn hai tháng sau khi nhậm chức, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh đã phát đi những tín hiệu đầu tiên về định hướng cải tổ cách thức điều hành chính sách tiền tệ.

Trong bối cảnh lạm phát tại Mỹ nhiều năm liên tiếp vượt mục tiêu 2% và Fed chịu nhiều sức ép từ giới chính trị, ông Warsh cho biết sẽ tập trung vào hai ưu tiên chính: đổi mới cách Fed giao tiếp với thị trường và hiện đại hóa hệ thống dữ liệu, mô hình kinh tế phục vụ hoạch định chính sách.

Muốn thị trường tập trung vào nền kinh tế thay vì Fed

Ông Warsh nhiều lần nhấn mạnh quan điểm rằng thị trường nên "nhìn vào trái bóng, đừng nhìn trọng tài", hàm ý nhà đầu tư cần tập trung vào các yếu tố nền tảng như tăng trưởng và lạm phát thay vì cố dự đoán từng động thái của Fed.

Tuy nhiên, nhiều chuyên gia cho rằng quan điểm này khó áp dụng hoàn toàn bởi lãi suất do Fed quyết định vẫn là yếu tố có ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường trái phiếu và chi phí vốn của nền kinh tế.

Việc Chủ tịch Fed hạn chế đưa ra định hướng về lãi suất tương lai cũng khiến một bộ phận nhà đầu tư lo ngại, góp phần đẩy lợi suất trái phiếu dài hạn tăng sau cuộc họp chính sách gần đây.

Theo các chuyên gia, Fed không nhất thiết phải cam kết trước lộ trình lãi suất, nhưng cần làm rõ những điều kiện kinh tế có thể dẫn đến việc tăng hoặc giảm lãi suất để thị trường có cơ sở định hướng kỳ vọng.

Thúc đẩy cải cách dữ liệu và mô hình dự báo

Bên cạnh thay đổi về truyền thông, ông Warsh cũng công bố thành lập 5 nhóm công tác gồm các chuyên gia kinh tế, tài chính và doanh nghiệp nhằm nghiên cứu nhiều vấn đề từ phương pháp phân tích dữ liệu đến cơ chế hình thành lạm phát.

Một trong những trọng tâm được Chủ tịch Fed nhấn mạnh là hiện đại hóa hệ thống dữ liệu kinh tế.

Theo ông, việc phụ thuộc quá nhiều vào các cuộc khảo sát truyền thống khiến dữ liệu được cập nhật chậm và độ chính xác ngày càng giảm. Thay vào đó, Fed cần tăng cường khai thác các nguồn dữ liệu thời gian thực như dữ liệu giao dịch, bảng lương và dữ liệu hành chính đã được ẩn danh.

Song song với đó, ông Warsh cho rằng các mô hình dự báo lạm phát cũng cần được đánh giá lại sau những biến động kinh tế trong giai đoạn vừa qua.

Thâm hụt ngân sách được xem là thách thức lớn nhất

Theo đánh giá của nhiều chuyên gia, thách thức lớn nhất trong nhiệm kỳ của ông Kevin Warsh có thể không nằm ở các công cụ chính sách tiền tệ, mà đến từ thâm hụt ngân sách kéo dài của Mỹ.

Nhiều quan điểm cho rằng mức thâm hụt ngân sách lớn và quy mô nợ công ngày càng cao sẽ làm giảm dư địa điều hành của Fed, bởi mỗi đợt tăng lãi suất đều khiến chi phí trả lãi của Chính phủ Mỹ tăng mạnh.

Điều này đồng nghĩa với việc để vừa kiểm soát lạm phát, vừa duy trì tăng trưởng kinh tế, Fed sẽ cần sự phối hợp chặt chẽ hơn giữa chính sách tiền tệ và chính sách tài khóa.

Giới quan sát nhận định, ngoài việc thúc đẩy cải cách trong nội bộ Fed, ông Kevin Warsh sẽ phải vận dụng cả khả năng xây dựng đồng thuận với Quốc hội Mỹ nếu muốn thực hiện thành công chương trình cải tổ và đạt được mục tiêu ổn định giá cả trong những năm tới.