“Can thiệp thị trường trái phiếu giống như dùng thẻ tín dụng trả nợ mua nhà”
FinVerse
Một lãnh đạo cấp cao của JPMorgan cảnh báo các biện pháp của Chính phủ Mỹ nhằm giảm áp lực trên thị trường trái phiếu Kho bạc có thể chỉ giúp trì hoãn vấn đề, trong bối cảnh lượng nợ toàn cầu tăng nhanh và sức mua của nhà đầu tư chịu nhiều sức ép.
Mỹ tăng mua lại trái phiếu để giảm áp lực thị trường
Theo ông James Sullivan, lãnh đạo cấp cao của JPMorgan, Bộ Tài chính Mỹ đang mua lại các trái phiếu có kỳ hạn dài và đồng thời phát hành thêm tín phiếu ngắn hạn.
Biện pháp này có thể giúp thị trường trái phiếu “dễ thở” hơn trong ngắn hạn, nhưng không làm giảm tổng gánh nặng nợ của Chính phủ Mỹ.
Ngày 20/8, Bộ Tài chính Mỹ dưới sự dẫn dắt của Bộ trưởng Scott Bessent thông báo sẽ tăng ít nhất gấp đôi quy mô chương trình mua lại nợ chính phủ. Chương trình dự kiến được triển khai từ ngày 9/9 đến 4/11.
Ông Sullivan ví cách làm này như “dùng thẻ tín dụng để trả tiền mua nhà”. Theo ông, giải pháp có thể phát huy hiệu quả trong một thời gian, nhưng sự mất cân đối giữa nợ dài hạn và nguồn vốn ngắn hạn sẽ ngày càng rõ rệt.
“Bức tường nợ” ngày càng lớn
Theo ông Sullivan, vấn đề cốt lõi nằm ở quy mô nợ chính phủ và doanh nghiệp ngày càng tăng, trong khi cuối cùng vẫn cần nhà đầu tư mua lượng trái phiếu được phát hành.
Mỹ hiện có khoảng 40.000 tỷ USD nợ chính phủ, trong khi tổng nợ chính phủ tại các nền kinh tế phát triển lên tới khoảng 76.000 tỷ USD. Cùng lúc, lượng trái phiếu doanh nghiệp phát hành cũng đang ở mức cao kỷ lục.
Nguồn cung trái phiếu tăng mạnh có thể tạo thêm áp lực ngay cả khi nền kinh tế vẫn duy trì trạng thái ổn định. Khi lượng trái phiếu cần tìm người mua quá lớn, bên phát hành có thể phải nâng lợi suất để thu hút dòng tiền.
“Cách duy nhất để cân bằng cung và cầu là thông qua giá cả”, ông Sullivan nhận định.
Bài toán này càng trở nên khó khăn khi một số nhà đầu tư truyền thống của trái phiếu Kho bạc Mỹ đang giảm nắm giữ.
Lượng trái phiếu Chính phủ Mỹ do Trung Quốc sở hữu đã xuống mức thấp nhất trong 18 năm. Trong khi đó, lượng trái phiếu Kho bạc Mỹ do các chính phủ nước ngoài gửi lưu ký cũng giảm xuống mức thấp nhất trong 14 năm.
Doanh nghiệp AI cũng đẩy mạnh vay nợ
Áp lực huy động vốn không chỉ đến từ các chính phủ mà còn lan rộng sang khu vực doanh nghiệp.
Các công ty đang tăng cường phát hành trái phiếu để tài trợ cho những khoản đầu tư quy mô lớn vào trí tuệ nhân tạo (AI), trung tâm dữ liệu, đưa hoạt động sản xuất trở lại trong nước và an ninh quốc gia.
Theo ông Sullivan, các công ty AI hàng đầu đã phát hành khoảng 200 tỷ USD nợ từ đầu năm, tăng 80% so với cùng kỳ năm ngoái.
Nhu cầu vốn lớn cho trung tâm dữ liệu và hạ tầng AI đang khiến cuộc cạnh tranh nguồn vốn trở nên gay gắt hơn.
Áp lực này đồng thời lan sang thị trường cổ phiếu. Khi lợi suất trái phiếu tăng, tài sản thu nhập cố định trở nên hấp dẫn hơn so với cổ phiếu, đặc biệt trong bối cảnh định giá cổ phiếu đang ở mức cao.
Dữ liệu của JPMorgan cho thấy lợi suất trái phiếu hiện đã cao hơn lợi suất lợi nhuận của chỉ số S&P 500. Điều này khiến bài toán phân bổ vốn giữa cổ phiếu và trái phiếu trở nên khó khăn hơn đối với nhà đầu tư.
Theo ông Sullivan, nếu xu hướng này tiếp diễn, nhà đầu tư sẽ phải cân nhắc kỹ hơn khi lựa chọn giữa các nhóm tài sản trong bối cảnh nguồn cung nợ ngày càng lớn.
Cùng cộng đồng
27 tuổi sở hữu tài sản gần 8 tỷ đồng nhờ tiết kiệm và đầu tư, có 2 căn hộ
Từng mất 4 năm để tích lũy 100 triệu won đầu tiên, cô gái Hàn Quốc hiện sở hữu tài sản ròng khoảng 400 triệu won, tương đương gần 8 tỷ đồng, đồng thời có 2 căn hộ chung cư. Xem thêm
Bilibili chính thức vươn ra toàn cầu: “YouTube của Trung Quốc” đang tìm đường tăng trưởng mới
Bilibili vừa phát hành phiên bản quốc tế trên toàn cầu, mở rộng cánh cửa cho người dùng và nhà sáng tạo nội dung nước ngoài. Động thái diễn ra trong bối cảnh tốc độ tăng trưởng tại thị trường Trung Quốc có dấu hiệu chững lại. Xem thêm
Bài toán giá thịt bò chia rẽ ông Trump và nhóm cử tri trung thành nhất
Nỗ lực hạ giá thịt bò của Tổng thống Donald Trump đang vấp phải phản ứng từ chính nhóm cử tri bảo thủ và giới chăn nuôi vốn được xem là lực lượng ủng hộ trung thành của ông. Xem thêm
Quỹ vàng lớn nhất châu Âu “ráo riết” mua vàng
iShares Physical Gold ETC đã mua ròng hơn 12 tấn vàng chỉ từ đầu tháng 8, nâng lượng vàng nắm giữ lên hơn 275 tấn, cho thấy dòng vốn đầu tư đang quay trở lại mạnh mẽ với kim loại quý. Xem thêm
Alibaba phải trả giá vì “bán rẻ” 710 triệu cổ phiếu để đổ tiền vào AI
Alibaba huy động 10,2 tỷ USD thông qua phát hành 710 triệu cổ phiếu mới để đầu tư vào AI, nhưng động thái này lập tức gây áp lực lên giá cổ phiếu khi nhà đầu tư lo ngại về nguy cơ pha loãng và chi phí đầu tư ngày càng lớn. Xem thêm
Nợ công Mỹ vượt 40.000 tỷ USD, lợi suất trái phiếu dài hạn tăng trở lại
Dù Bộ Tài chính Mỹ phát tín hiệu tăng quy mô mua lại trái phiếu kỳ hạn dài nhằm hạ lợi suất, lợi suất trái phiếu 10 năm và 30 năm nhanh chóng tăng trở lại. Áp lực lạm phát, thâm hụt ngân sách và nhu cầu vay nợ lớn đang khiến chi phí đi vay của Mỹ chịu sức ép. Xem thêm
Khởi tố chủ cơ sở bán thiết bị vệ sinh, doanh thu hơn 80 tỷ đồng nhưng trốn thuế
Một hộ kinh doanh thiết bị vệ sinh tại Ninh Bình bị xác định phát sinh doanh thu hơn 80 tỷ đồng trong 9 tháng nhưng không kê khai thuế, khiến ngân sách Nhà nước bị thất thu hơn 1 tỷ đồng. Xem thêm
Thị trường xăng dầu sắp ‘thanh lọc’: Petrolimex, PVOIL đang nắm 67% thị phần sẽ ra sao?
Dự thảo Nghị định mới về kinh doanh xăng dầu được kỳ vọng sẽ thay đổi đáng kể cơ chế giá, hệ thống phân phối và điều kiện gia nhập thị trường. Theo KBSV, những thay đổi này có thể thúc đẩy quá trình thanh lọc ngành và củng cố lợi thế của các doanh nghiệp đầu ngành như Petrolimex, PVOIL. Xem thêm
Nhiều người thắc mắc về khoản phí bị trừ 13.200 đồng, ePass lên tiếng
ePass cho biết khoản 13.200 đồng bị trừ trên tài khoản của một số khách hàng là phí gói dịch vụ thông báo xe qua trạm bằng SMS, không liên quan đến khoản phí xử lý giao dịch qua trạm của Viettel Money. Xem thêm
Núi nợ Mỹ tiến sát 40.000 tỷ USD: Cái giá của “tài sản an toàn” ngày càng đắt
Nợ quốc gia Mỹ đang tiến sát mốc 40.000 tỷ USD, trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng lên mức cao nhất nhiều năm. Điều này giúp trái phiếu Mỹ hấp dẫn hơn với nhà đầu tư, nhưng đồng thời khiến chi phí vay của Chính phủ Mỹ ngày càng lớn. Xem thêm
Sau kiến nghị Bộ Công an, siêu dự án 100.000 tỷ đồng của bà Trương Mỹ Lan được gỡ vướng
Dự án khu tứ giác Nguyễn Huệ - Hồ Tùng Mậu - Huỳnh Thúc Kháng - Ngô Đức Kế, còn gọi là Amigo, hiện được Sở Tài chính TP.HCM cập nhật là không còn vướng mắc về pháp lý. Dự án từng được bà Trương Mỹ Lan định giá khoảng 100.000 tỷ đồng. Xem thêm
Đài Loan điều tra 20 doanh nghiệp thép Việt Nam, cáo buộc bán phá giá tới 31,36%
Đài Loan vừa khởi xướng điều tra chống bán phá giá đối với một số sản phẩm thép không gỉ cán nguội dạng phẳng nhập khẩu từ Việt Nam. Biên độ bán phá giá bị cáo buộc lên tới 31,36%, song đây chưa phải mức thuế chính thức. Xem thêm
Xem thêm
Chủ đầu tư The Maris Vũng Tàu kinh doanh ra sao?
Canada áp thuế trả đũa với 20 tỷ USD hàng hóa Mỹ
Có thể bạn biết
Xem tất cả
Nam Nguyen
Nguyễn Thanh Phong
Trịnh Cường
Đức Huy
Le Hoang Tuan Anh
Giấy phép thiết lập MXH số 61/GP-BVHTTDL, do Bộ Văn hóa, Thể thao và Du lịch cấp ngày 12/05/2026 (sửa đổi giấy phép số 61/BTTTT do Bộ Thông tin và Truyền thông cấp ngày 29/01/2021), cho Công ty TNHH Truyền thông Thương hiệu mới.
Chịu trách nhiệm: Bùi Hưng
Hotline: 094.4141.591
Email: [email protected]
Địa chỉ: Lê Đức Thọ, Mỹ Đình 2, Nam Từ Liêm, Hà Nội.
