Lạm phát Mỹ hạ nhiệt, cơ hội Fed tăng lãi suất trong tháng 9 giảm mạnh

Lạm phát tại Mỹ tiếp tục giảm trong tháng 7, trong khi lạm phát cơ bản cũng dịu xuống. Diễn biến này đang củng cố kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 9.

CPI giảm tháng thứ hai liên tiếp

Theo số liệu Bộ Lao động Mỹ công bố ngày 12/8, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 7 tăng 3,4% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn mức 3,5% của tháng 6.

Đây là tháng thứ hai liên tiếp lạm phát Mỹ giảm sau khi tăng trở lại trong những tháng đầu năm.

Lạm phát cơ bản, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng, cũng hạ từ 2,6% xuống 2,5% trong 12 tháng qua. Tính theo tháng, chỉ số này tăng 0,2%, cho thấy áp lực giá cơ bản vẫn tương đối vừa phải.

Diễn biến này phần nào làm giảm lo ngại lạm phát Mỹ có thể tiếp tục nóng lên sau giai đoạn giá năng lượng tăng mạnh.

Giá xăng giúp kéo lạm phát đi xuống

Một trong những yếu tố đáng chú ý là giá xăng giảm 2,9% trong tháng 7 so với tháng trước.

Giá nhiên liệu hạ nhiệt trong bối cảnh thị trường kỳ vọng các cuộc đàm phán hòa bình tại Trung Đông có tiến triển. Tuy nhiên, so với cùng kỳ năm ngoái, giá xăng vẫn cao hơn khoảng 25%.

Theo Hiệp hội Ôtô Mỹ (AAA), giá xăng trung bình tại Mỹ hiện khoảng 4 USD/gallon, giảm đáng kể so với mức trên 4,5 USD/gallon hồi tháng 5 nhưng vẫn cao hơn nhiều so với khoảng 3 USD/gallon trước khi xung đột với Iran bùng phát.

Thị trường năng lượng vẫn tiềm ẩn nhiều biến động khi căng thẳng tại Trung Đông gần đây có dấu hiệu gia tăng trở lại.

Thị trường giảm kỳ vọng Fed tăng lãi suất

Báo cáo CPI tháng 7 được giới đầu tư đặc biệt quan tâm bởi Fed từng phát tín hiệu sẽ dựa nhiều vào các dữ liệu kinh tế mới nhất trước cuộc họp chính sách ngày 15-16/9.

Trong hơn một năm qua, Fed nhiều lần cho rằng lạm phát có thể trở lại mục tiêu 2% mà không cần tiếp tục nâng lãi suất. Tuy nhiên, áp lực giá tăng trở lại trong nửa đầu năm từng khiến một số quan chức nghiêng về khả năng thắt chặt chính sách hơn nữa.

Sau khi báo cáo CPI được công bố, công cụ FedWatch của CME Group cho thấy xác suất Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng 9 tăng lên 58%, từ mức 54% trước khi số liệu được công bố và 52% một ngày trước đó.

Chuyên gia kinh tế Simona Mocuta của State Street nhận định dữ liệu lần này có thể đủ để loại bỏ khả năng Fed tăng lãi suất trong tháng 9.

Tuy nhiên, Fed vẫn còn một báo cáo lạm phát khác trước khi đưa ra quyết định chính sách.

Fed chưa thể tuyên bố chiến thắng trước lạm phát

Dù lạm phát đang có dấu hiệu hạ nhiệt, giới chuyên gia cho rằng Fed chưa thể hoàn toàn yên tâm.

Sau khi giảm xuống khoảng 2,3% vào đầu năm ngoái, lạm phát Mỹ đã tăng trở lại dưới tác động của các mức thuế quan và chi phí năng lượng cao hơn.

Bên cạnh đó, làn sóng đầu tư mạnh vào AI cũng tạo thêm áp lực lên một số nhóm giá. Nhu cầu xây dựng trung tâm dữ liệu và mở rộng hạ tầng điện toán khiến giá vật liệu xây dựng, thiết bị và phần cứng phục vụ AI tăng lên.

Điều Fed quan tâm hiện nay không chỉ là giá xăng giảm trong ngắn hạn, mà là liệu lạm phát cơ bản có thể tiếp tục đi xuống một cách bền vững hay không.

Để đưa lạm phát về mục tiêu 2%, các nhóm chi phí lớn như nhà ở, vé máy bay và bảo hiểm ôtô cũng cần giảm tốc, thay vì chỉ phụ thuộc vào diễn biến của giá năng lượng.

Trong khi đó, sức khỏe tài chính của người tiêu dùng Mỹ cũng đang được theo dõi sát. Sau nhiều năm chịu chi phí sinh hoạt cao, một bộ phận hộ gia đình bắt đầu chịu áp lực lớn hơn, trong bối cảnh thị trường lao động xuất hiện thêm những dấu hiệu bất ổn.