Bài toán hiện tại của Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình

Sau giai đoạn tái cấu trúc, Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình (HBC) đang ghi nhận sự phục hồi rõ nét về doanh thu và nguồn việc. Tuy nhiên, doanh nghiệp vẫn phải giải quyết bài toán thu hồi công nợ, xử lý nghĩa vụ thuế, bảo hiểm xã hội và cải thiện dòng tiền.

Doanh thu 6 tháng gần gấp đôi

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2026, Hòa Bình  ghi nhận 1.946 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 108% so với cùng kỳ năm trước. Lũy kế 6 tháng, doanh thu đạt khoảng 3.267 tỷ đồng, gần gấp đôi cùng kỳ năm 2025.

Lợi nhuận gộp đạt 278 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức 117 tỷ đồng của cùng kỳ.

Kết quả này đến sau một năm doanh nghiệp tập trung nguồn lực cho quá trình tái cấu trúc. Năm 2025, Hòa Bình ghi nhận doanh thu 4.620 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế gần 250 tỷ đồng.

Năm 2026, doanh nghiệp đặt mục tiêu 10.000 tỷ đồng doanh thu và 250 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế.

Nguồn việc mới đang là một trong những động lực quan trọng giúp Hòa Bình phục hồi. Đầu năm nay, doanh nghiệp động thổ gói thầu gần 3.000 tỷ đồng tại Eco Retreat với vai trò tổng thầu. Sau đó, Hòa Bình tiếp tục có thêm các dự án như Whisky Hotel, Galia Hà Nội, dự án thuộc Khu dân cư Phú Thuận, Thanh Phú Centre Point và Nhà máy Tôn Pomina giai đoạn 2.

Tuy nhiên, việc doanh thu tăng mạnh chưa đồng nghĩa bài toán phục hồi đã được giải quyết hoàn toàn.

Đáng chú ý, mục tiêu doanh thu năm 2026 cao hơn gấp đôi kết quả năm trước, trong khi kế hoạch lợi nhuận sau thuế gần như không thay đổi. Điều này cho thấy Hòa Bình cần tập trung không chỉ vào việc mở rộng doanh thu mà còn vào kiểm soát chi phí, hiệu quả hợp đồng và dòng tiền.

Công nợ kéo dài là nút thắt lớn

Một trong những vấn đề Hòa Bình phải xử lý trong quá trình tái cấu trúc là các khoản phải thu tồn đọng.

Theo doanh nghiệp, một số khoản công nợ phát sinh sau giai đoạn Covid-19 đã kéo dài nhiều năm, gây áp lực lên dòng tiền và khả năng cân đối nguồn lực.

Hòa Bình đang tiếp tục thực hiện các biện pháp thu hồi công nợ. Doanh nghiệp cho biết đã thắng kiện đối với nhiều khoản công nợ qua các cấp xét xử, từ sơ thẩm, phúc thẩm đến giám đốc thẩm, và đang chờ thi hành án để thu hồi cả nợ gốc và lãi.

Việc thu hồi được các khoản phải thu có ý nghĩa quan trọng đối với quá trình củng cố dòng tiền, đặc biệt trong bối cảnh doanh nghiệp xây dựng cần lượng vốn lớn để triển khai các dự án mới.

Vẫn phải xử lý nghĩa vụ thuế và bảo hiểm

Bên cạnh công nợ, Hòa Bình còn phải giải quyết các nghĩa vụ tài chính tồn đọng.

Doanh nghiệp hiện có khoản nợ thuế khoảng 41,6 tỷ đồng, trong đó khoảng 39,2 tỷ đồng là các khoản đã quá hạn trên 90 ngày. Ngoài ra, Hòa Bình còn có các nghĩa vụ liên quan đến bảo hiểm xã hội.

Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026, ban lãnh đạo xác định việc xử lý các nghĩa vụ tài chính là một trong những nhiệm vụ trọng tâm nhằm củng cố nền tảng tài chính và đưa doanh nghiệp trở lại trạng thái lành mạnh.

Phó tổng giám đốc thường trực Lê Viết Hiếu cho biết Hòa Bình ưu tiên xử lý toàn bộ các vấn đề liên quan đến nghĩa vụ tài chính và đặt mục tiêu hoàn tất trong năm nay.

Theo lãnh đạo doanh nghiệp, Hòa Bình lựa chọn chủ động giải quyết những vấn đề còn tồn tại thay vì chờ thị trường tự phục hồi. Sau gần 40 năm hoạt động, doanh nghiệp cho rằng năng lực thi công, kinh nghiệm quản lý các dự án lớn và uy tín tích lũy qua hàng trăm công trình là những nền tảng quan trọng cho giai đoạn phục hồi.

Doanh thu tăng, nhưng dòng tiền mới là bài toán lớn

Sau nhiều năm chịu tác động từ sự suy giảm của thị trường bất động sản, Hòa Bình đang cho thấy những tín hiệu tích cực khi doanh thu tăng mạnh và lượng hợp đồng mới được bổ sung.

Tuy nhiên, đối với một doanh nghiệp từng trải qua giai đoạn căng thẳng về tài chính, tốc độ tăng doanh thu chỉ là một phần của quá trình phục hồi.

Trong phần còn lại của năm 2026, bài toán quan trọng với Hòa Bình sẽ là khả năng biến nguồn việc mới thành hiệu quả kinh doanh và dòng tiền thực tế, đồng thời thu hồi các khoản công nợ tồn đọng, hoàn thành nghĩa vụ tài chính và củng cố lại bảng cân đối kế toán.

Nếu giải quyết được những nút thắt này, nguồn việc mới có thể trở thành nền tảng cho một chu kỳ tăng trưởng bền vững hơn của Hòa Bình sau quá trình tái cấu trúc.