📈 Fed sẽ tăng lãi suất ngay tuần sau?

🗓️ Chỉ còn ít ngày trước cuộc họp chính sách ngày 28-29/7, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vẫn chưa phát đi tín hiệu rõ ràng về hướng đi của lãi suất. Sự thận trọng của Chủ tịch Fed Kevin Warsh khiến thị trường rơi vào trạng thái chờ đợi, trong khi giới đầu tư liên tục đánh giá lại khả năng Fed sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ.

💬 Theo các chuyên gia của Nomura và LH Meyer/Monetary Policy Analytics, việc Fed không chủ động định hướng kỳ vọng như các giai đoạn trước đã tạo ra mức độ bất định hiếm thấy. Trong các phiên điều trần trước Quốc hội Mỹ tuần qua, ông Warsh tiếp tục nhấn mạnh Fed sẽ "không khoan nhượng" với lạm phát và khẳng định mục tiêu đưa giá cả trở lại ổn định, nhưng không đề cập trực tiếp đến khả năng tăng lãi suất ngay trong cuộc họp cuối tháng 7.

📊 Đáng chú ý, lập trường bên trong Fed đang có dấu hiệu cứng rắn hơn. Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan công khai ủng hộ việc nâng lãi suất nhằm kiểm soát lạm phát tốt hơn, trong khi Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack cho biết nhiều doanh nghiệp và người tiêu dùng đều cho rằng Fed cần hành động quyết liệt hơn trước áp lực chi phí sinh hoạt.

📌 Một số cựu quan chức Fed cũng đồng tình với quan điểm này. Jeffrey Lacker, cựu Chủ tịch Fed Richmond, cho rằng ông Warsh hoàn toàn có thể tập hợp đủ số phiếu trong FOMC để thông qua quyết định tăng lãi suất ngay trong tháng 7. Báo cáo "dot plot" công bố sau cuộc họp tháng 6 cũng cho thấy 9 quan chức Fed dự báo sẽ có ít nhất một lần tăng lãi suất trong năm 2026, trong đó 6 người kỳ vọng Fed sẽ tăng nhiều hơn một lần.

⚖️ Tuy nhiên, kịch bản được thị trường đánh giá cao nhất vẫn là Fed sẽ tiếp tục giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tuần tới. Nguyên nhân là dữ liệu lạm phát gần đây đã thấp hơn dự báo, trong khi một số quan chức như Chủ tịch Fed New York John Williams nhận định áp lực giá cả có thể đã qua đỉnh.

📉 Hiện thị trường hợp đồng tương lai vẫn đặt cược khả năng Fed tăng lãi suất vào cuộc họp tháng 9 ở mức trên 50%. Bank of America cũng dự báo nếu Fed bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất, thời điểm phù hợp sẽ là tháng 9 với ba lần tăng liên tiếp vào cuối năm.

🔍 Ở chiều ngược lại, vẫn có nhiều tổ chức tin rằng Fed sẽ không cần tăng lãi suất trong năm nay nếu xu hướng lạm phát tiếp tục hạ nhiệt. Thậm chí, Barclays dự báo Fed có thể giữ nguyên lãi suất đến hết năm 2027, trong khi Nomura cho rằng về dài hạn, ông Kevin Warsh có xu hướng thiên về duy trì hoặc thậm chí hạ lãi suất nếu năng suất lao động cải thiện nhờ AI và lạm phát tiếp tục giảm.

🌍 Cuộc họp FOMC ngày 28-29/7 vì vậy sẽ là tâm điểm của thị trường tài chính toàn cầu. Không chỉ quyết định lãi suất, những phát biểu của Chủ tịch Fed về lạm phát, tăng trưởng kinh tế và triển vọng chính sách trong các tháng tới sẽ tác động trực tiếp đến diễn biến của chứng khoán, trái phiếu, vàng, USD cũng như dòng vốn trên các thị trường tài chính.