Sai lầm của Warren Buffett khi bỏ lỡ một cổ phiếu tăng 9.000%: Gần 10 năm sau mới xuống tiền, nay thành khoản đầu tư lớn hàng đầu Berkshire

Warren Buffett từng công khai thừa nhận đã bỏ lỡ cơ hội đầu tư vào Alphabet, công ty mẹ Google, dù Berkshire Hathaway có nhiều năm tiếp xúc với mô hình kinh doanh của tập đoàn này.

Berkshire từng có cơ hội nhận diện sức mạnh của Google

Alphabet không phải là một doanh nghiệp hoàn toàn xa lạ với Warren Buffett. Thông qua GEICO, công ty bảo hiểm thuộc Berkshire Hathaway, tập đoàn của Buffett từng là khách hàng quảng cáo trên Google và phải chi khoảng 10-11 USD cho mỗi lượt nhấp chuột.

Điều này đồng nghĩa Berkshire đã có cơ hội quan sát trực tiếp hiệu quả của mô hình quảng cáo tìm kiếm từ khá sớm.

Tuy nhiên, tại đại hội cổ đông Berkshire năm 2017, Buffett thừa nhận ông đã bỏ qua cơ hội đầu tư vào Google. Nhà đầu tư huyền thoại khi đó cho biết mình đã nhận ra sai lầm nhưng không muốn đặt cược chống lại doanh nghiệp này.

Trong những năm sau đó, cổ phiếu Alphabet tiếp tục tăng mạnh.

Cổ phiếu Alphabet tăng khoảng 9.000% từ thời điểm IPO

Google lên sàn năm 2004 với giá IPO 85 USD/cổ phiếu. Sau khi quy đổi theo các đợt thay đổi cơ cấu cổ phiếu, bao gồm việc chia thành hai loại cổ phiếu vào năm 2014 và chia tách cổ phiếu theo tỷ lệ 20:1 vào năm 2022, mức giá tương đương thời điểm IPO vào khoảng 2.125 USD/cổ phiếu.

Trong khi đó, đến quý III/2025, khi Berkshire bắt đầu mua Alphabet, cổ phiếu này giao dịch quanh mức 200 USD sau các đợt điều chỉnh theo chia tách.

Tính theo cách quy đổi trên, Berkshire đã đứng ngoài một giai đoạn mà giá cổ phiếu Alphabet tăng khoảng 9.000%.

Đây là một trong những trường hợp đáng chú ý cho thấy ngay cả những nhà đầu tư giàu kinh nghiệm cũng có thể bỏ qua một doanh nghiệp mà sau này trở thành khoản đầu tư lớn.

Vì sao Buffett từng không mua Alphabet?

Sự thận trọng của Buffett có thể được nhìn thấy từ triết lý đầu tư lâu nay của Berkshire.

Ông thường không ưu tiên các doanh nghiệp mới IPO bởi lo ngại mức định giá ban đầu có thể đã phản ánh phần lớn kỳ vọng tăng trưởng. Công nghệ cũng từng là lĩnh vực Buffett ít tham gia do tốc độ thay đổi nhanh và khó xác định liệu lợi thế cạnh tranh của một doanh nghiệp có thể duy trì trong thời gian dài hay không.

Với Google, những lo ngại này dần trở nên kém thuyết phục khi doanh nghiệp tiếp tục duy trì khả năng sinh lời cao từ quảng cáo tìm kiếm và quảng cáo hiển thị.

Google Search và YouTube đồng thời giúp Alphabet củng cố vị thế trong thị trường quảng cáo kỹ thuật số, tạo ra nguồn tiền lớn để doanh nghiệp tái đầu tư vào những lĩnh vực mới.

Berkshire cuối cùng cũng thay đổi quan điểm

Đến quý III/2025, Berkshire Hathaway bắt đầu mua cổ phiếu Alphabet.

Buffett sau đó xác nhận ông chính là người khởi xướng khoản đầu tư này. CEO Greg Abel cũng cho biết Buffett vẫn giữ vai trò quan trọng trong các quyết định đầu tư của Berkshire.

Việc Alphabet xuất hiện trong danh mục Berkshire cho thấy tập đoàn này không hoàn toàn đứng ngoài lĩnh vực công nghệ. Thay vào đó, Berkshire có thể tham gia khi một doanh nghiệp công nghệ đã chứng minh được mô hình kinh doanh, khả năng tạo dòng tiền và lợi thế cạnh tranh trong thời gian dài.

Alphabet bước vào cuộc đua đầu tư AI với quy mô hàng trăm tỷ USD

Một trong những điểm đáng chú ý của Alphabet hiện nay là lượng vốn dành cho cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo.

Doanh nghiệp dự kiến chi khoảng 200 tỷ USD vốn đầu tư trong năm nay, phần lớn dành cho trung tâm dữ liệu và hệ thống máy chủ phục vụ AI.

Quy mô đầu tư này phản ánh sự thay đổi đáng kể trong ngành công nghệ. AI không chỉ đòi hỏi chi phí nghiên cứu và phát triển mà còn cần lượng lớn hạ tầng tính toán, dữ liệu và năng lực lưu trữ.

Alphabet cũng có lợi thế từ các hợp đồng dài hạn với khách hàng lớn. Những thỏa thuận này giúp doanh nghiệp có thêm cơ sở để dự báo nhu cầu, từ đó tính toán quy mô hạ tầng cần xây dựng.

Khoản đầu tư mới của Berkshire vẫn còn dư địa để mở rộng

Theo mức định giá được đề cập trong báo cáo, cổ phiếu Alphabet giao dịch dưới 17 lần lợi nhuận kỳ vọng trong tương lai.

Nếu kết quả kinh doanh và dòng tiền tiếp tục đáp ứng kỳ vọng, Alphabet có thể tiếp tục là khoản đầu tư được Berkshire theo dõi sát.

Câu chuyện Alphabet cũng cho thấy một đặc điểm đáng chú ý trong cách Berkshire đầu tư: một doanh nghiệp có thể bị bỏ qua trong nhiều năm, nhưng khi các yếu tố về lợi thế cạnh tranh, khả năng sinh lời và triển vọng dài hạn trở nên rõ ràng hơn, quan điểm đầu tư vẫn có thể thay đổi.

Với Alphabet, sự thay đổi đó diễn ra sau gần một thập kỷ kể từ khi Buffett công khai thừa nhận mình đã bỏ lỡ cơ hội đầu tư vào Google.