🏭 Ông lớn thép TISCO lãi quý II giảm 43%, vẫn "gồng" hơn 6.600 tỷ đồng vì dự án dang dở với nhà thầu Trung Quốc

CTCP Gang thép Thái Nguyên (TISCO - TIS) vừa công bố báo cáo tài chính quý II/2026 với kết quả kinh doanh kém tích cực khi lợi nhuận sau thuế chỉ còn 8,24 tỷ đồng, giảm 43% so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu cũng giảm hơn 4%, xuống còn gần 3.260 tỷ đồng.

📊 Dù vậy, nếu tính chung 6 tháng đầu năm, doanh nghiệp vẫn ghi nhận tín hiệu khả quan khi doanh thu đạt hơn 6.900 tỷ đồng, tăng gần 11%, còn lợi nhuận sau thuế đạt 23,2 tỷ đồng, gấp hơn 4 lần cùng kỳ năm 2025.

⚠️ Tuy nhiên, điều khiến giới đầu tư quan tâm hơn cả không nằm ở kết quả kinh doanh, mà là "cục máu đông" tài chính kéo dài hơn một thập kỷ.

Đến cuối tháng 6/2026, TISCO vẫn đang ghi nhận 6.660 tỷ đồng chi phí xây dựng cơ bản dở dang, trong đó gần như toàn bộ nằm tại Dự án mở rộng Gang thép Thái Nguyên giai đoạn 2.

🏗️ Dự án này được phê duyệt từ năm 2005 với tổng vốn đầu tư ban đầu hơn 3.800 tỷ đồng. Sau nhiều lần điều chỉnh, tổng mức đầu tư tăng lên hơn 8.100 tỷ đồng.

Năm 2007, TISCO ký hợp đồng EPC với Tập đoàn Xây lắp luyện kim Trung Quốc (MCC). Tuy nhiên, sau khi nhận khoản tiền tạm ứng, tiến độ thi công liên tục chậm trễ. Khi phát sinh tranh chấp, phía nhà thầu đã đơn phương rút toàn bộ chuyên gia và lực lượng thi công về nước, khiến dự án phải "đắp chiếu" từ năm 2013.

📌 Phải đến tháng 4/2025, sau nhiều năm bế tắc, TISCO và MCC mới chính thức ký thỏa thuận chấm dứt và thanh lý hợp đồng EPC.

💰 Dù hợp đồng đã được thanh lý, hệ quả tài chính vẫn còn rất lớn.

Ngoài khoản chi phí dở dang hơn 6.600 tỷ đồng, TISCO hiện còn ghi nhận nợ ngắn hạn hơn 6.431 tỷ đồng, trong khi tỷ lệ nợ trên tổng tài sản lên tới 86%. Đây tiếp tục là áp lực lớn đối với dòng tiền và khả năng phục hồi của doanh nghiệp.

🔍 Câu chuyện của TISCO cũng phản ánh bài học đắt giá trong việc triển khai các dự án công nghiệp quy mô lớn. Một dự án kéo dài nhiều năm không chỉ khiến chi phí đầu tư đội lên hàng nghìn tỷ đồng, mà còn làm mất cơ hội kinh doanh, gia tăng gánh nặng tài chính và ảnh hưởng lâu dài đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp.

Việc chấm dứt hợp đồng với nhà thầu chỉ là bước đầu để tháo gỡ nút thắt. Thách thức lớn hơn là xử lý khối tài sản dở dang hàng nghìn tỷ đồng và tìm hướng đi cho dự án đã đình trệ hơn 10 năm.

💬 Theo bạn, với những dự án kéo dài nhiều năm và đội vốn lớn như trường hợp của TISCO, nên tiếp tục đầu tư để hoàn thành hay mạnh dạn dừng hẳn để hạn chế tổn thất?